江南app-茶百道今天挂牌，市值跌没了1.5个奈雪

文：Bridge

起源：沥金（ID：Finding_Gold）

近期茶饮行业最年夜的旧事要属茶百道上市。

去年8月，茶百道向港交所递交了招股书，终极于昔日敲钟上市，也因而成为“茶饮第二股”。

以及奈雪上市时同样，茶百道也一样上市即破发，开盘时跌幅近27%，若以刊行价17.50港元较量争论，茶百道共跌去近70亿港币，有1.5个奈雪的市值了（39.1亿港币）。

三年前奈雪的茶登岸港交所，头顶新茶饮第一股的名号并无正在资源市场取得几何眷顾，至今奈雪的股价没有到3港元。

与此前做直营年夜店的奈雪没有同，茶百道展现了茶饮行业依托加盟商赚钱的另外一种运营形式。

2023年茶百道卖出了超10亿杯奶茶，门店总批发额达169亿元，净利润年复合增进率为21.6%，比奈雪超出跨越很多。

截至今朝，茶百道的门店数曾经超越8200家，仅次于蜜雪冰城以及古茗，这样的业绩为什么也未能取得资源市场的认可？

沥金经过采访和对茶饮市场进行了深化剖析以及钻研，先说论断：

第一， 即使是茶百道的业绩要比奈雪优秀不少，但从资源市场来看，或者是感觉茶饮市场大略不太多故事能够讲了，孵化子品牌与出海其余茶饮品牌也正在做，将来设想空间无限。

第二， 茶百道之后，另有古茗、沪上姨妈两个同一价钱带的品牌正在期待上市，总体而言茶饮正在产物、品牌等方面差别化没有年夜，现在曾经到了经过规模建设壁垒的阶段，这也是往年茶饮扎堆上市的缘由之一。

第三，行业增速不迭昔时，正在存量市场下，茶饮行业从价钱到联名营销卷的飞起，现实上过的其实不容易，跟着竞争加剧，将来大略会更难。

茶百道上市敲钟 图源：茶百道民间微博

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患上加盟者商的全国？

先来简略回顾一下茶百道的业绩状况。

业绩方面，2021-2023年，茶百道录患上营收辨别为36.44亿、42.32亿、57.04亿元，公司经调整净利润辨别为9亿元、9.67亿元、12.58亿元，净利润年复合增进率为21.6%。

此中2021-2023年，茶百道向加盟店发卖货物及设施的业务支出辨别达到34.47亿元、40.2亿元、54.2亿元，辨别占比94.6%、95%、95%，特许权应用费及加盟费支出占比约4%阁下。

正在2021-2023年，茶百道分別领有4634名、5396名及5538名加盟商，此中到2023年共有595名加盟商运营超越两家门店。

跟着规模的扩展，2023年茶百道门店的总批发额约群众币169亿元，共卖出10.16亿杯茶饮，据弗若斯特沙利文的陈诉显示，按2023年批发额计，茶百道正在中国现制茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.8%。

茶百道线级都会散布状况

茶百道与古茗正在繁多省分密集规划加密，还没有规划北京、上海等都会没有同，今朝茶百道已笼罩31个省346座都会，次要采取片面笼罩的战略。

茶百道正在招股书中诠释了这一做法面前的考量：

维持高线都会的规划以此晋升品牌无名度及紧跟市场趋向，同时继续规划领有生产增进后劲的下沉市场，这样能够确保茶百道正在建设品牌无名度的同时卖出更多的奶茶。

02

茶饮行业另有新故事吗？

现在的茶饮行业曾经“没有新了”。

与之对应的是规模增速呈现放缓。据弗若斯特沙利文的陈诉显示，我国现制茶饮店行业规模正在2018年至2023年的复合增进率为25.2%，2024年至2028年复合增进率估计为15.4%。

像茶百道就正在招股书中坦言，正在营业的各个层面均面对其余头部品牌的强烈竞争，而且没有同品牌的门店可能位于相邻区域，茶百道门店与周边其余头部品牌茶饮店之间的间隔通常介于0.1千米至5千米。

跟着行业愈来愈拥堵，茶百道门店红利才能也蒙受挤压。

2021-2023年，每一家门店日均批发额继续降落，辨别为7414.1元、6927.3元、6887.2元；每一家门店均匀销量从2021年的16.32万杯，降至2023年的14.35万杯。

尽管茶百道也提出孵化子品牌“咖灰”和出海，但沪上姨妈的沪咖此前都曾经超越了1000多家店，茶百道正在这方面的规划仿佛慢了一步；

而且其余茶饮品牌往年也正在发力出海，国际茶饮品牌齐聚西北亚，很难说谁能更理解外地市场。全体而言，正在这两方面茶百道的劣势也其实不算显著。

茶百道的子品牌“咖灰”

因而正在挖掘真实的第二增进曲线以前，茶百道全体的设想空间仿佛并无设想中的年夜，因而回看茶百道明天正在资源市场的体现仿佛也正在道理之中。

正在现在的行业布景下，茶饮品牌经过减速开店以及上市来进步壁垒，规模化将带来老本劣势、品牌无名度等方面劣势。

借助正在资源市场的募资茶百道示意将强化供给链、倒退数字化才能、用于品牌打造及推行流动等进一步扩展劣势。但一样期待上市的古茗及沪上姨妈也都想这么做。

不外即使现在的茶饮行业很卷，但市场仍未饱以及，茶百道的招股书中提到，今朝头部茶饮品牌共盘踞约40%的市场规模，正在市场空间还没有饱以及的状况下，行业间隔洗牌期另有一段工夫。

不外，正在那以前茶饮还能讲出新故事吗？今朝来看还很难说。